简介:理论上,拥有良好财务弹性的公司现金流充裕或者剩余借债能力较强。现金流和剩余借债能力可以帮助企业应对未来运营发展的不确定性,抓住投资机会,预防经营不善带来财务困境的发展。科研领域对于企业获得和保持一定财务弹性目的的探讨集中在两方面:提升未来的投资能力和预防财务困境。本文基于已有理论和研究成果,构建计量模型,以2002-2015年中国沪深A股上市公司为样本,实证检验了财务弹性对于企业未来投资能力的影响。检验结果表明,拥有财务弹性的公司在财务弹性获得的下一年投资水平显著提升,这样的经验证据说明企业获得财务弹性的目的在于抓住将来的投资机会,提升未来的投资能力。
简介:作为经济运行的国有企业缺乏追求集约经营的内在动力和外压力。国有企业是先进生产力的代表,本应在发展集约经营方面起率先领导作用,但由于体制改革跟不上,特别是政治体制不适应市场经济的需要使得国有企业在发展中难以走出低谷,导致经济增长徘徊在企业沉放经营状态中,安于经营现状。从目前企业的整体情况来看,凡是以市场为导向的改革搞得比较成功,竞争比较充分的领域,技术进步和经济效益状况就比较好,产品就在较强的竞争力。反之,在市场竞争中就比较被动。所以,转变增长方式,必须首先破除体制上的障碍。一、理顺财产权力关系,构造不同层次的产权产体。由于国有企业的所有权和经营权的主体分离,导致经营管理决策者有着独立于企业之外