简介:春风送暖,万物复苏,三月的长沙,已是到处一派郁郁葱葱,生气盎然的景象。来自全国27个省、自治区、直辖市的审计科研所及南京审计学院等单位的代表40余人,怀着喜悦的心情,相聚湖南长沙,交流经验,商讨审计科研协作。会议由审计署审计科研所组织,副所长钟胜复,王永庆主持会议,湖南省审计厅厅长张边化、副厅长刘林玉、审计团驻长沙特派员柳协春出席会议,并作了重要讲话。王永庆副所长作了“审计科研面临的形势与任务”的报告。会议期间,本刊记者结合会议内容采访了审计署科研所副所长钟胜复、王永庆,吉林省审计科研所所长刘明哲,黑龙江省审计科研所所长白玉贵,北京市审计科研所所长贾丛民等会议代表,现将其内容刊登如下:
简介:本文通过对可能存在代理问题的绩差公司在高管变更前后的业绩变化及影响业绩变化的因素进行研究,考察了我国上市公司董事会内部治理效率对高管变更前后业绩变化的影响。研究发现:(1)在控制均值回复现象后,绩差公司的业绩在变更高管后得到改善,从而拒绝了替罪羊假说;(2)绩差公司业绩的提高,并非完全由于经营效率改善所致,业绩的提高部分来源于控股股东的支持,特别是控股股东的管理层兼任上市公司的高管时;(3)若上市公司的董事会缺乏效率,即使频繁召开会议,也没有解决问题,反而引起业绩的进一步下滑;(4)董事会的独立性对于业绩变化也有一定的影响,较强的独立性有利于提高高管变更后的公司业绩;(5)持有本公司股份的董事增加并没有体现股权的激励效应,即没有提高董事会决策质量、改善公司业绩。
简介:从垄断理论的角度出发,采用1994—2010年我国A股上市公司数据,实证考察了承销商地域垄断性对于发行公司IPO定价的影响,研究发现:(1)具有地域垄断性的承销商承销的IPO公司,其股票抑价程度显著高于非地域垄断性承销商承销的IPO公司;(2)地方政府控制的国有企业的IPO受承销商地域垄断性的影响最为显著;(3)中央政府控制的国有企业的IPO不受承销商地域垄断性的影响;(4)民营企业受承销商地域垄断性的影响不显著;(5)在发行制度由行政审批改为自由定价制度后,承销商地域垄断性对于IPO抑价的影响有所减弱。进一步地控制了外地小券商的影响,采用其他指标反映IPO定价水平,研究结论不受影响。研究证实,承销商的地域垄断性是我国上市公司IPO定价的影响因素之一。