简介:制造业依然有进一步向城市集聚的趋势,生产性服务业集聚如何提高企业的生产效率需要更深入的研究.在什么条件下集聚才能避免拥挤效应,从而有效地提高集聚效应,对此,现有文献尚未作出很好的解释.对不同空间尺度下生产性服务业的溢出效应,可使用中国220个地级及以上城市的工业企业数据进行分析.与已有文献普遍认为的生产性服务业集聚会提升制造业生产率不同,研究发现生产性服务业集聚的溢出效应在不同空间单元表现不同,在全市范围表现为显著的集聚效应,每平方公里增加100个生产性服务就业人口,企业的平均生产率提升19.52%;在市辖区表现为显著的拥挤效应,每平方公里增加100个生产性服务就业人口,企业的平均生产率下降19.87%.这表明只有与集聚区保持适度的距离才能更好地发挥集聚效应.通过分析不同规模城市发现,集聚效应只显著发生在生产性服务业高度集聚的大城市,说明生产性服务业要集聚到一定程度才显著发挥外溢作用.结论的政策含义是地级市政府宜提高辖市辖县与辖区之间的交通便利性,辖市辖县专业发展制造业,以接受市辖区生产性服务业的集聚效应.
简介:本文应用三个非平衡面板统计数据模型——两个固定效应模型和一个面板数据分布滞后模型,检验莫迪利安尼-米勒定理对新能源上市公司的有效性,使用沪深股市136家新能源上市公司自上市以来的数据。首先使用固定效应模型检验债务价值、债务价值平方项对新能源公司市场价值的影响,发现债务价值等因素对上市公司市场价值的影响显著,但是系数较小,说明债务价值对市场价值仅有微弱影响。其次通过考察加权平均资本成本(WACC)与财务杠杆的关系发现,U型资本线成立且较为平坦。最后使用面板数据分布滞后模型分析发现债务价值对市场价值的滞后期影响不显著。但由于市场不完善、存在干扰交易的事件,以及MM定理的假设在现实中不满足,故不能完全确定MM定理是否适用于我国新能源上市公司资本结构分析。