简介:本文运用我国上市保险公司和上市银行2008年1月至2016年11月的股票收益率数据构建了两市场的二阶段波动率模型。第一阶段,运用一元ARMA—GARCH模型对两个市场的波动性问题进行了测度。结果表明,两个市场的收益率序列都受到前期收益率的影响,存在风险暴露问题。第二阶段,运用二元VAR(2)-GARCH(1,1)-BEKK模型对两市场间的溢出效应进行了测度。实证结果显示,第一,均值溢出方程表明我国银行市场对保险市场存在微弱且短期的均值溢出效应,反之则没有;第二,波动溢出方程及WALD检验的结果证实我国保险市场和银行市场间存在双向波动溢出效应。本文认为,两市场的风险具有明显的关联性,任一市场的风险均可通过资本市场的“二阶效应”而传染给另一市场并形成风险扩散效应。
简介:轮胎是汽车的重要部件。它不但支撑着这个车辆的全部重量,更是向车身传递牵引力与制动力。轮胎的选取不但影响了车辆的乘坐舒适性能,同时也影响着车身多个零部件的寿命。轮胎的正确选择还能够增加车辆的驱动性能与制动性能,增加车辆驾驶的通过性、燃油经济性,更是对车辆的安全性能起着重要的主导作用。很多车主在提到爱车后很快就为其更换更加漂亮、美观的车轮。其实,绚丽的车轮并不一定适合自己的爱车,如何才能选取适合自己车辆的车轮是一门不大高深的学问。车轮的主要选择是轮辋(通常说的轮毂)和轮胎的选择。轮辋的大小主要取决于车辆的技术参数,而轮胎的选择就变得更为自由。文章就是针对轮胎的选取进行介绍。