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  • 简介:近期,随着气温的急转直下,主打“高科技”和“绿色无污染”的彩棉内衣成为今冬人们选择的新宠,不少花花绿绿的“彩棉内衣”热销。对此,沈阳市工商局的工作人员提示:有些彩棉内衣很可能是赝品。

  • 标签: 内衣 彩棉 工商部门 消费者 标识 注意
  • 简介:本文利用会计盈余价值相关性的回报模型,研究我国会计师事务所的规模与投资感知的审计质量之间的关系。我们没有发现规模大的事务所能显著增加其客户的会计盈余价值相关性。在我国目前的制度环境下,事务所规模不会影响投资对审计质量的感知和判断,即投资不能区分规模大的事务所和规模小的事务所的审计质量存在差异。这一制度特征对政府制定行业政策、上市公司聘请会计师事务所具有一定的参考价值。

  • 标签: 事务所规模 投资者感知的审计质量 价值相关性
  • 简介:本文利用新股定位的独特数据,考察投资是否该在新股交易中听从分析师的意见。研究发现:以分析师预测价格法估计的IPO溢价(即IPO首日收盘价高于分析师预测价格部分)越高,新股上市后的短期和长期市场表现越差。并且,较之于IPO首日回报率和以可比公司乘数法估计的IPO溢价,以分析师预测价格法估计的IPO溢价能够更好地预测新股上市后的长期市场表现。上述证据表明,新股交易中投资应该参考分析师的建议。

  • 标签: 证券分析师 利益冲突 价格预测 IPO溢价
  • 简介:本文以财务披露商业保险(CIFD)机制为基础讨论了投资、公司管理、保险、保证人(相关专家)及监管(政府)之间进行磋商与决策的动力学原理,同时通过分析美国的财务披露监管现状指出了CIFD的优势。据此本文认为,CIFD很有可能会进化为一种囊括不同监管结构的富有弹性的保险机制。

  • 标签: 财务披露 保险 资本市场 监管
  • 简介:本文首次从内生性视角研究中国上市企业经营股权激励的影响因素及与企业价值相关性的问题。遵循内生性的研究思路,选取高科技上市企业2001-2004年均衡的平行数据为研究样本,通过研究发现:各种企业可观测特征和不可观测因素对经营股权激励水平有显著影响。在此基础上,以托宾Q值表示企业价值时,我们发现,对高科技企业来说,即使考虑到内生性影响,经营股权激励与企业价值之间仍然存在强烈的区间效应,即经营股权激励水平与企业价值之间存在倒U型关系。大力加强经营股权激励的程度,将有助于高科技企业价值的提升。

  • 标签: 经营者股权激励 企业价值 内生性
  • 简介:本文以全球38个主要股票市场2000-2007年上市公司为样本研究了法律渊源和投资保护对股票市场财务报告质量的影响。研究发现英美法系国家(地区)股票市场财务报告质量总体上高于大陆法系国家(地区)股票市场财务报告质量,但大陆法系国家(地区)中斯堪的纳维亚大陆法系国家股票市场财务报告质量显著高于英美法系国家(地区)股票市场财务报告质量,法国和德国大陆法系国家(地区)股票市场财务报告质量是最低的。投资保护越强的国家(地区)股票市场财务报告质量更高。进一步研究发现英美法系国家(地区)投资保护对其股票市场财务报告质量影响不显著,但在大陆法系国家(地区)投资保护越好其股票市场财务报告质量越高。这一研究发现表明制定细致且可行的投资保护法律、加强证券监管和执法效率是可以提高股票市场财务报告质量的,这为我国股票市场财务报告质量的提高提供了一条现实的路径。

  • 标签: 法律渊源 投资者保护 财务报告质量指数 全球主要股票市场
  • 简介:为了全面贯彻落实中央关于大规模培训干部和加强干部队伍能力建设的指示精神,进一步提高财政系统教育培训管理人员的政策理论水平和履行岗位工作职责的能力,财政部干部教育中心于2007年8月7日~14日在怀柔财政干部培训中心举办了全国财政系统干部教育培训管理培训班。来自各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅(局)人事教育处、干部教育中心以及中华会计函授学校的54名科级业务骨干参加了培训。培训班得到了各级领导的高度重视,财政部干部教育中心主任欧文汉(左图)、副主任贾荣鄂,财政部人事教育司副司长张猛出席了培训班结业式。

  • 标签: 干部队伍 培训管理者 教育中心 培训班 财政部 系统教育
  • 简介:选取2006—2014年度沪深A股8972个公司年度数据作为样本,对机构投资、会计稳健性与企业投资效率三之间的关系进行研究,结果表明:会计稳健性显著地改善了企业投资效率;相比于交易型机构投资,稳定型机构投资促进会计稳健性改善企业投资效率的功效更强。研究结论验证了会计稳健性改善企业投资效率的定价与治理功能的对称性,并证实了机构投资促进会计稳健性,进而改善企业投资效率的定价与治理功能的观点。

  • 标签: 会计稳健性 企业投资效率 机构投资者 公司治理 非效率投资 过度投资
  • 简介:2003年1月4日,从有关部门传来消息,审计署驻济南特派办移交G自治区公安机关的某行政执法单位(A局)李某涉嫌隐匿会计资料犯罪案件,历经22个月辗转曲折的查处工作,终于尘埃落定,依照全国人大常委会法工委最新立法解释,李某被当地公安部门逮捕归案,将依法受到严惩。在查处和移交该案的过程中,审计组曾经历了极其艰难和曲折的过程。顽固对抗深入隐藏2001年3月12日,济南特

  • 标签: 行政事业单位 会计资料 财务收支 审计工作 中国 审计人员
  • 简介:以关系契约理论为基础,以审计报告相关准则修订为契机,研究了审计师与上市公司、审计师与投资、前任审计师和后任审计师之间的关系契约以及关系契约个体的进化机制。研究发现,审计师与上市公司的关系契约基于市场基础、信任规则和声誉机制维持;关系契约下投资的资金配置相对于传统契约而言,更能发挥其应有的效用。审计报告相关准则的修订正是将关系契约理论落到实处,其核心内容是进一步强化审计师的沟通与责任,以规范审计行为,提高审计质量,进而保护投资利益。

  • 标签: 关系契约 审计师 上市公司 投资者 审计报告准则
  • 简介:近年来,我国机构投资随着资本市场的不断成熟而发展壮大,逐渐在上市公司治理方面发挥着不可忽视的作用。基于自由现金流视角,研究机构投资对上市公司的过度投资等非效率投资的抑制作用,并从自由现金流视角研究其作用机制,结果表明:机构投资有效地抑制了上市公司的过度投资,自由现金流在机构投资与过度投资的负相关关系中发挥了中介作用;相对于非基金持股,基金持股能更有效地抑制公司的过度投资,并能通过自由现金流发挥中介作用。

  • 标签: 机构投资者 过度投资 自由现金流 非效率投资
  • 简介:以2012-2016年沪深A股上市公司为样本,从静态和动态两个角度实证研究异喷机构投资对上市公司高管薪酬的影响,结果表明:在高管薪酬方面,压力抵抗型投资持股对薪酬总额的影响并下显著,而压力敏感型机构投资则能显著提高薪酬总额;在高管薪酬变动速度方面,压力抵抗型机构投资能够显著提升上市公司的业绩薪酬敏感性,压力敏感型机构投资的这一提升效果下显著;在高管薪酬变动幅度方面,A股上市公司高管薪酬普遍存在向下的粘性,相较于压力敏感型机构投资,压力抵抗型机构投资能够显著抑制高管薪酬粘性。

  • 标签: 异质机构投资者 高管薪酬 薪酬敏感性 薪酬粘性 压力抵抗型机构 压力敏感型机构
  • 简介:本文以受到网络媒体广为关注的由小偷引出、公安部门试图封锁、经网络爆料的白培中腐败案为契机,首次研究了高管腐败的传染效应、影响因素及其传导机制。本研究发现,首先,白培中腐败案不仅使事件公司的股价下跌,而且由于信息传递作用,也对同行业公司产生了传染效应。其次,公司的政府控制性质对传染效应具有杠杆作用,加重了政府控制公司的传染效应。然而,公司如果由国际四大审计则对传染效应具有一定的抵减作用。再次,白培中的撤职对事件公司股价的下跌和传染效应均具有较为明显的抑制作用。最后,公司高管的在职消费等是市场传染效应的信息传导机制,潜在的腐败信号会加重公司的传染效应。此外,进一步分析还发现,传染效应不受同行业公司的盈余质量、财务重述行为的影响。

  • 标签: 高管腐败 媒体负面报道 声誉 传染效应 在职消费 盈余管理
  • 简介:本文以2007—2011年我国沪深两市重污染行业上市企业为研究样本,考察审计质量对环境绩效的影响效应。研究发现:审计质量越高,企业环境绩效越好:对于股权集中度高的上市企业,审计质量与环境绩效无显著关系;对于股权集中度低的上市企业,审计质量与企业环境绩效具有显著的正相关关系。进一步研究发现,在股权集中度高的企业中,随着机构投资持股比例的增加,审计质量对企业环境绩效影响更加显著。本文的研究有利于科学认识审计在环境绩效评价与治理方面的重要监督作用,也对我国制定环境绩效政策与完善企业治理具有参考价值。

  • 标签: 审计质量 环境绩效 股权集中度 机构投资者
  • 简介:随着中国房地产市场的不断繁荣发展,部分城市房地产市场的泡沫化现象日益严重,房地产泡沫已成为学术研究和社会各界广泛关注的热点。将噪声交易模型引入房地产市场,通过模型的数理推导分析发现,形成房地产泡沫的主要影响因素包括噪声交易预期、噪声交易预期偏差均值、交易风险和噪声交易比例四个方面。在此基础上,进一步使用35个大中城市2002—2011年的数据进行实证检验,结果显示,噪声交易的市场预期的确在很大程度上决定了房地产市场的泡沫化程度。

  • 标签: 房地产泡沫 噪声交易模型 房地产调控 房地产市场 房地产投机 房地产投资
  • 简介:环保减排和碳市场发展的问题已成为各国关注的热点,我国也在逐步建立多个试点市场的基础上不断加快全国统一碳市场的建设。由此,碳会计相关问题受到更多学者的关注,因为碳会计的确认、计量和报告会对企业价值产生明显的影响。而且不同碳会计计量属性下企业价值的变化程度存在显著差异,从而使得不同企业信息使用的感知和关注重点也不同。本文通过理论分析、专家访谈和实验法,发现各利益相关的确关注到碳市场机制对企业经营和价值的影响,而且投资对碳资产、碳负债在公允价值和历史成本计量下对公司未来财务状况的影响存在明显的感知差异,进而显著影响其决策。

  • 标签: 碳会计 计量属性 企业价值