简介:本文研究价格管制导致的IPO时机选择现象。A股市场中IP0的发行价格受到管制,给公司带来不小的融资成本,研究发现,公司为了减少管制所带来的融资成本,会针对这种管制定价方式选择IPO时机,表现为:当公司的成长性较高时,将不愿意进行IPO,而会选择推迟上市,待其成长性实现后,当前盈利更高时才在A股市场IPO。海外资本市场不存在价格管制,公司去海外上市不需要根据其成长性进行IPO的时机选择,这使得海外资本市场上中国IPO公司的成长性要高于A股市场IPO公司。交叉上市的公司也多选择先海外上市,后回归A股市场。中国特殊的IPO定价制度使得A股市场成为一个低成长性市场。
简介:改革开放20多年,市场经济也蹒跚走过20多个春秋,从最初的萌芽状态到如今的枝繁叶茂,民营经济同样经历了不平凡的20多年岁月。从20年前创业,如今仍然奋斗在企业经营管理一线,而且企业愈来愈稳健的民营企业家,在灿若繁星的创业者中应是凤毛麟角。其中最重要的是他们自身的经历,他们从商的智慧与经验、他们为人从商的价值观,对即将踏入和已经踏入商海的企业人具有的借鉴意义。20年,他们经历了中国市场经济几个不同的发展阶段,面对各个时期不同的市场环境、政策法律环境及观念的更新变迁,他们都能从容面对,发展与稳健相辅相成。本刊从众多的已有20年的生命历程的民营企业中,选择了三家一直以来都稳健经营且发展势头很好的企业及企业家进行报道。他们的身上有着太多的闪光点和值得企业界同仁借鉴之处,本文所记述的不过是采访中感触颇深的一点而已。