简介:基于投资者情绪视角,以定向增发新股的A股上市公司为研究对象,采用事件时间法实证检验投资者情绪对定向增发新股宣告后的股东财富效应的影响。研究结果表明:由于投资者情绪的渲染作用,上市公司定向增发新股宣告后普遍能产生正的短期股东财富效应和负的长期股东财富效应。短期内,在低投资者情绪情况下的定向增发新股宣告后股东财富效应低于高投资者情绪情况下的股东财富效应;而长期内,低投资者情绪情况下的定向增发新股宣告后的股东财富效应高于高投资者情绪情况下的股东财富效应。研究结论有助于识别投资者心理和行为特性,合理研判其对定向增发市场产生的影响,从而有助于中小投资者合理决策和保护其长短期股东财富。
简介:国家财政支持是新兴产业成长为支柱产业的重要推动力,而我国文化产业作为新兴的朝阳产业,迫切需要财政这个经济杠杆的支持和引导。本文在梳理我国文化产业发展历程和总结现有文化产业财政扶持政策的基础上,厘清文化产业财政支持的理论依据,进而对我国文化产业的财政支持效应进行GRA测算。结果表明,在全国视角下,文化产业财政支持的七项指标中,效应最显著的是经济增长和产业规模这两项指标,其次是收入效应、溢出效应、就业效应,产业结构效应最弱;在省级视角下,各地区文化产业财政支持的综合效应均比较显著,整体差距不大,就四类关联度的整体系数而言,关联度排序依次是经济增长效应、产业规模效应、溢出效应和就业效应。
简介:沉积物作为污染物迁移转化过程中重要的“源”和“汇”,与整个生态系统及人类健康有着密切联系。间隙水很大程度上反映了水体沉积物的污染状况,同时可以真实反映生物的实际暴露情况,间隙水中关键致毒物质的鉴别是科学准确地评价间隙水及沉积物毒性与风险的重要基础。毒性鉴别评估(ToxicityIdentificationEvaluation,TIE)和效应引导的污染物识别(EffectDirectedAnalysis,EDA)技术作为致毒物质识别的主要方法,已在沉积物和间隙水的致毒物筛选中得到了初步的应用。本文介绍并比较了常用的间隙水提取方法,总结了TIE和EDA在间隙水致毒物质异位及原位鉴别方面的应用与发展,及鉴别过程中使用到的基本毒性量化方法与其适用条件。在当前间隙水关键致毒物质识别研究的基础上,指出了异位分析难以避免毒性损失和有机污染物鉴别方面的局限等问题,并提出应推广原位毒性试验技术且进一步发展有机物的精细分离技术和质谱识别技术等发展方向。
简介:本文使用2008~2015年669家获得创业投资的企业数据,针对我国创业投资引导基金对社会资本投资于早期创业企业的带动能力进行实证检验。在引入工具变量消除模型的内生性问题之后进行回归,结果发现,无论是以合伙制企业形式运作的创业投资引导基金,还是国有创业投资公司,在早期对企业投资后都为企业带来了更多的投资者投资,但对企业整体吸收创业投资金额的带动作用并不显著,同时创业投资引导基金对私人资本的投资金额和投资者数量有比较明显的挤出效应。说明创业投资引导基金寻找更高收益潜在项目的能力还比较低,隐含的政策含义是我国创业投资引导基金需要引入更多高水平的私人背景的创业投资机构参与管理运作,以实现杠杆放大效应,提高财政资金的使用效率。
简介:通过建立短期贷款、GDP、CPI三变量的VAR模型,及中长期贷款、GDP和产业结构(IS)三变量的VAR模型,分析了短期贷款(SLOAN)和中长期贷款(MLLOAN)的冲击对宏观经济目标GDP、产业结构(IS)及物价水平(CPI)产生的动态影响,研究结果表明:短期贷款和中长期贷款的冲击对于GDP带来的影响较大,且持续期较长;中长期贷款对于产业结构调整的贡献作用明显,但银行在促进产业结构转型方面没有充分发挥自身的优势;银行信贷对物价水平的冲击影响较小。
简介:摘要采用刺激分类范式,要求被试判断呈现刺激的性质(实验一和实验三)或颜色(实验二),旨在考察随机呈现不同类型刺激材料对数字和字母SNARC效应的影响以及不同类型刺激材料加工中是否存在刺激一反应相容性效应。结果发现:(1)数字和字母性质和颜色分类任务中均未出现数字SNARC效应和字母SNARC效应。(2)数字和字母的性质和颜色分类任务中,左手对字母的反应更快,右手对数字的反应更快。数字和汉字性质分类时,左手对汉字反应更快,右手对数字反应更快,不同类型刺激分类时出现刺激一反应相容性效应。(3)本研究发现不同类型刺激分类加工中存在刺激一反应相容性效应,这种效应可以被自动激活,并具有一定的普遍性。不同类型刺激分类中的刺激一反应相容性效应对SNARC效应具有抑制作用。