简介:债券的凸性价值是体现债券本质的重要价值,表现为在利率波动幅度较大的情况下,能给投资者带来的债券到期收益率之外的额外收益。文章以对债券凸性价值的理论界定为基础,推导出相应的估价方法,进而以2009年1月5日我国国债市场64种固定利率国债为样本,对其凸性价值进行了估算。结果显示,这些债券的凸性价值不大,其原因可能在于我国债券市场收益率的波幅较小。
简介:中国股市并不具备推行注册制的条件,原因不在注册制的“合法性”,也不是因为刚刚经历“股灾”,市场不稳,股市“怕跌”。中国股市的制度死结很多,不一一解开。就强推注册制,只会给A股带来更多的垃圾。降低造假和欺诈的成本,比“股灾”更严重的后果恐怕还在后面。
我国国债市场债券凸性价值的测量
于卫国 A股强推注册制后果可能比股灾更严重