简介:本文从代理成本和控制权收益角度分析了股权结构对融资偏好的影响,以2006年年底之前在中小企业板上市的102家公司2007至2009年的数据为样本进行了实证分析。研究结果表明,不同类型的股权结构对公司融资偏好的影响有着很大差异。法人股比例与股权融资率显著正相关,限售自然人持股比例和股权融资率呈负相关关系,国有股、高管持股比例、股权集中度、股权制衡度则对股权融资率影响不显著。中小板上市公司并未表现出主板上市公司"偏好股权融资"的特征,但高管持股比例过低、一股独大是中小板与主板上市公司的共性。我国中小板上市公司的高管持股比例需要提高,股权激励制度仍需进一步完善,股权集中度和股权制衡度应适度提高。
简介:当前,我国科技型中小企业普遍面临着融资困境,究其原因,市场失灵和政府失灵是导致当前我国科技型中小企业陷入融资困境的主要原因,而银企信息不对称以及科技型中小企业信号发送障碍是导致科技型中小企业信贷市场失灵的关键,政府在金融市场体系建设过程中的职能错位是导致政府失灵的根源。因此,要降低银企之间的信息不对称程度和更好地发挥政府职能,应该大力发展关系型贷款、积极尝试互联网股权众筹融资、完善信用担保体系、完善知识产权和企业经营管理权"权"压融资服务体系、发行知识产权金融支持证券、成立政策性科技银行、发展小额贷款担保公司和区域性中小商业银行等,以缓解科技型中小企业的融资困境。
简介:近两年我们在锦州市委、市政府的正确领导下,认真学习贯彻党的十五天和十五届四中、五中全会精神,积极解放思想,勇于探索和实践,立足放开搞活,大力推进企业产权制度改革,并取得一定成效。在市属68户企业中,已有49户企业完成了改制,有5户企业按分块启动的方式,进行了局部改制,另有3户企业改制工作已进入收尾阶段,2000年末企业改制面已达到80%,产权制度改革不仅实现了流通企业所有制结构的优化,而且促进了商贸企业的健康发展。去年改制企业实现销售收入9.6亿元,比上年增长17.1%。其中商办工业产值7852万元,增长23.4%,减亏金额为1828万元,减亏幅度35%,实现招商引资额4122万元,为市政府下达计划的344%,流通企业的购物环境、经营业态都有所发展。我们的主要做法如下。