简介:中国第一波以出口导向为特征的经济全球化红利已经透支。在扩大内需条件下实施深度全球化战略是第二波全球化的主要议题。如果说第一波全球化的内核可以概括为“利用别国的市场用足本国的低端生产要素”,那么第二波全球化的特征则主要表现为“利用本国的市场用足国外的创新要素,加速发展本国的创新经济”。抓住第二波经济全球化所带来的机遇,既是中国经济与世界经济再平衡的需要,也是为了消除在世界经济下行趋势下我国产能过剩的困境,更是为了利用世界金融危机给中国带来的机遇,通过国内市场的吸引力加速引进高级生产要素,大力发展中国的创新经济。据此我们提出了一系列相关的政策建议。
简介:以2005--2009年间的分析师荐股和盈余预测活动为背景,本文探讨中国证券分析师活动的独立性。结果表明,承销关系对分析师荐股和预测活动产生重要影响,主要表现为证券分析师更愿意对其隶属券商承销过的股票给出更为积极的评价。我们还发现,在盈余公告即将发布时,关联分析师盈余预测的乐观性却降低,盈余预测与真实值的相对偏差也更大。这说明,关联分析师具有盈余预测预期管理的动机,他们会以牺牲预测精确性为代价而在盈余公告即将发布时调低预测,使公司的实际每股收益战胜市场预期,从而博得公司管理层的好感。借鉴MalmendierandShanthikumar(2009)的说法,就是关联分析师的战略性扭曲动机非常强烈。