简介:基于2011年~2015年的数据,利用搜索量数据构建衡量我国公众信息获取行为的公众信息指数,并利用SVAR模型分析公众信息获取行为对货币政策效果的影响,从而间接证实信息影响下不确定性对政策有效性的作用。结论表明:近年来公众对于经济信息的关注度不断提高,但信息获取行为加剧了货币政策传导过程的不确定性并对政策目标的实现产生了不利影响。因此,货币当局在对公众预期进行引导时,除增加沟通和信息量以外,更应注重信息在利用和解读过程中对公众可能造成的影响。此外,在考虑不确定性的情况下,货币政策工具在产出目标的实现上效果有限甚至存在着失灵的情况,因此稳增长目标的实现需要多种调控手段予以配合。
简介:以2007年~2013年中国A股制造业上市公司为样本,考察企业商业信用再配置行为在新常态下的存在性、异质性及其演变逻辑,并以所有制差异为视角,揭示了货币政策对再配置行为的异质性影响。实证发现:与经济高速增长期不同,新常态下,国有企业呈现出比民营企业更强的再配置意愿,国企更大程度上推动了资本要素在微观主体之间的结构性再平衡;宽松货币政策对国有企业再配置意愿的强化效应高于民企,鉴于国有企业的融资比较优势,上述异质性提升效应意味着全社会资金再分配成本有所降低、资本要素在微观主体之间再平衡的效率有所提升。本文为理解新常态下的企业财务行为决策及其政策协调性、理解供给侧改革背景下企业通过财务决策来优化要素配置效率的能动性及其政策联动性提供了研究视角和分析逻辑,也为分析货币政策对供给侧微观治理的影响及优化政策评价机制提供了实证参考。
简介:税收宏观调控政策是当今国际社会处理政府与市场关系的重要手段。由于受多种因素的影响,其实施效果也存在较大的差别。因而税收宏观调控政策运用及其选择应当综合考量影响税收政策实施效果的诸多因素,并与其他经济政策协调一致。这些因素既包括客观经济环境对税收政策的要求,也包括税制本身的完善和税收政策与其它经济手段。