简介:中国股票市场的庄家操纵行为,可能是我们理解许多中国特有现象的线索,但关于坐庄手段及其经济后果等方面的研究鲜见于文献,度量庄的困难性可能是一个重要原因。我们选取了44只被中国证监会等部门以证券操纵为由处罚的股票及30只可推断为因庄家资金链断裂而连续跌停的股票为庄股样本,我们的经验研究表明,两市庄股具有显著高的户均持股数、流通股比率和显著低的流通股数量,沪市庄股具有显著高的股仅集中度与换手率,深市庄股的具有显著高的大户持股比率、这些使庄股显著区别于非庄股的变量,可以作为庄的代理变量。我们对深市公司庄的特征变量与股票价格涨幅之间关系的经验研究表明,深市股票价格达到最高价前一年末户均持股数与大户持股比率高的样本组,具有显著高的累计价格涨幅、年均价格涨幅、市场调节后的年均价格涨幅,并且在此后户均持股数、大户持股比率均显著地下降。
简介:一.台湾半导体产业成功的关键因素1998年初,台湾积体电路公司宣布接到了美国国家半导体公司委托的中央处理器(CPU)加工订单,意味着台湾半导体产业迈进了电脑最核心部件的生产领域。两年以后,台湾的计算机和半导体公司就可以完全涵盖整个计算机产业的上、中、下游全部领域,完整掌握信息产业中最核心的计算机产业。台湾资讯(信息)产业的成功发展,关键在于以下四个因素。一是台湾以个人电脑及周边产品的发展替代了家用电器产业,由此开辟了在国际市场上独特的分工方向。台湾个人电脑及周边产品的发展,一直继承了其传统出口以工业代工(加工)为主的形态,从代工(OEM)发展到代设计(ODM),再到自创名牌(OBM),这是凭借