简介:以汤臣倍健为例,结合股票期权激励计划草案公告日前后股票累计超额收益的分布特征,以及股票期权激励计划草案推出后信息披露特征,对股票期权激励计划推出环节机会主义择时行为进行了研究。研究发现,股票期权激励计划草案公告前存在显著的负累积超额收益,而在草案公告后存在显著的正累积超额收益,结果表明公司管理层为了获得一个较低的行权价格在股票期权激励计划推出环节实施了机会主义择时行为。结果意味着,要想使得股票期权激励达到预期的效果,不仅要重视股票期权激励计划实施环节的有效性,而且要关注股票期权激励计划制定环节的有效性,规范行权价格的确定机制,优化公司治理结构,对于保证股票期权激励不至于沦为代理问题来源具有非常重要的意义。
简介:根据衡水市桃城区用水实际,以总量控制定额管理为核心,以农业节水为重点,以水价调节为手段,提出了"一提一补"节水激励机制,并将该机制在桃城区40余个村进行了试点实践。实践结果表明,"一提一补"节水激励机制体现了多用水受罚、少用水受奖的激励节水理念,充分利用价格杠杆,调动了农户节水积极性,使农户从"要我节水"变为"我要节水",为农业水价改革探索了一条新途径。
简介:1号信令是电话接续的重要信令,作为1号信令重要组成部分的记发器信令的生成与检测一般都是由专用芯片实现。由于硬件接口和功能固定,在实际使用中往往受到很大限制,因此用通用芯片来实现这一功能可以大大增加灵活性,兼容性。但在软硬件设计之前,准确分析记发器信令的信号波形特性十分重要,往往会决定最终的设计性能指标。首先分析记发器信令的具体物理特性,其具体实验数据取自于满足1号信令协议标准的相关设备,然后分析记发器信号的多频互控流程,包括编码序号和频率成分的对应关系、信号的具体分类、信号的发送流程等,这对于建立从协议层到物理层的相关机制都是十分有意义的。最后给出工程设计的基本思路,包括从ARM+DSP的架构设计、逻辑层次设计、相互之间的接口关系、配合机制等。