简介:基于对长三角地区191家制造业企业的问卷调查数据,研究了严厉性、灵活性和稳定性等设计特征与命令控制型、市场激励型和相互沟通型环境规制的交互对企业生态创新的驱动机理。研究表明:(1)严厉性对清洁生产和末端治理都有显著的正向影响,而灵活性和稳定性只对清洁生产有显著的正向影响。(2)严厉性与相互沟通型环境规制的交互对清洁生产和末端治理都有显著的正向影响;严厉性与命令控制型环境规制的交互只对末端治理有显著的正向影响;严厉性与市场激励型环境规制的交互对末端治理却有显著的负向影响。(3)灵活性与相互沟通型环境规制的交互对清洁生产和末端治理有显著的正向影响,而灵活性与命令控制型环境规制的交互对企业清洁生产有显著的负向影响。(4)稳定性与相互沟通型环境规制的交互对清洁生产有显著的正向影响,而稳定性与市场激励型环境规制的交互对末端治理有显著的负向影响。
简介:互联网环境下企业的网络信息披露行为降低了外部投资者的信息成本,本文基于信息成本的变化探讨了风险资本对企业的“价值增值”功能。本文对Ueda提出的初创企业融资决策模型进行拓展,分析风险资本提升企业经营业绩的作用机制以及信息披露在风险资本“价值增值”过程中所发挥的积极作用。在实证检验中,以新三板挂牌企业为样本考察了风险资本对企业经营业绩的促进作用,检验结果表明,风险资本的“价值增值”功能在网络信息披露水平高的情况下更为强烈。基于风险资本“价值增值”机理的分析显示,风险资本显著降低企业投资一现金流敏感度,这表明风险资本有利于缓解企业融资约束,从而提高企业投资效率。本文研究对风险资本“价值增值”功能的相关文献进行了有益的拓展,同时也对发展我国多层次资本市场和健全企业信息披露机制具有一定的借鉴意义。