简介:不久前,某商场推出了“购买商品50元赠送一张抽奖卷参与抽大奖,一等奖品价值2000元家电一台”的大型有奖促销活动。李先生正需要购买一台微波炉,于是趁此促销机会欣然前往。李先生选购了一台420元的微波炉,按照商场公布的有奖促销广告,领到了8张抽奖卷。
简介:本文针对2001年以来国内股票市场先抑后扬的增发现象,在归纳中西方增发反应理论解释的基础上,提出了六种理论猜想,并分别建立了由四个待检验假设构成的检验模型。在此基础上,本文以实证数据为依据分析了每种理论的适用性,并得出预期代理问题是导致国内增发负反应的主要原因。最后,通过对理论和实证的总结得出三点启示:第一,代理问题已经成为国内股民普遍关注的问题,并在很大程度上影响着市场反应;第二,上市公司随意的融资行为会向市场传递不可逆转的负面信号,这种负面影响不会随着释放这一信号的行为的消失而消失;第三,增发负反应是投资人理性化的表现,它有助于约束上市公司的非理性行为,而监管机构过度的市场保护和包办一切的态度可能会阻碍投资人的成熟。