简介:摘要众所周知,美国是世界唯一超级大国,美国的政治、经济、军事都对世界产生了重大影响。随着世界格局的风云变幻,美国的对外输出不仅有以强硬的军事力量为支撑的政治手段,还有经济手段。准确的说,是美国的金融手段。现代战争本质上打的并不是军事政治,打的是钱。俗话说得好,有多少钱打多大的仗,有多少资源打多久的仗。支撑美国政治的主要基础是它的经济,即金融和美元。美元就好像一个水闸,不仅支撑着美国人民透支消费和大规模开支所产生的“逆差”,而且,它的“泄洪”和“关闸”都会对世界产生重大影响。在我看来,金融战和货币战才是最恐怖的隐形“不流血”战争,它可以在无形之中可以摧毁无比强大的对手,前苏联就是一个例子。对此,我们应该给予足够的重视,千万不能被这场“不流血的战争”所吞噬。
简介:通过货币制度理论梳理可知,货币制度研究要遵循“大金融、大系统”的特点,即研究范围要足够大,涉及整个金融体系;时间要足够长,能揭示制度变迁的规律。在古典经济学时代,货币问题本身就是金融学的全部研究范畴。随着凯恩斯理论和新古典经济学理论的发展,货币问题逐渐与资金的融通、管理和运用等其他金融问题相伴而生。西方激进分析范式将历史的、社会的因素引入货币问题的研究中,强调货币的制度性本质和变迁。制度经济学的发展拓展了货币制度研究的深度和广度,金融活动的效率伴随金融体系的演化而变化,货币制度的研究需要扩展到系统和动态的研究视角。发展金融学理论强调金融体系与经济系统的相互作用,货币制度的研究范围也从金融体系内部扩大到金融体系外部,关注金融系统与经济系统之间的相互作用。新制度金融学的发展则为货币制度研究提供了不同的方法和视角。
简介:“钱赈”指灾赈中以小额通货为中心的资源调配与赈济机制,其思想源远流长,理应在中国荒政思想中占据重要一席,但一直为相关研究所忽略。清代“钱赈”经历了一个由临时举措到固定惯例,再到成熟制度的演变过程,成熟标志为同治九年“畿南钱赈案”中制定的《会拟办贷章程》。通过考察灾赈中赈款的调拨、运输、兑换、散放、消费、回流、沉淀的各个阶段,可以发现银钱兑换是灾赈中货币流通的核心环节,而钱赈则是该链条的主线。结合先前研究可知,灾荒对清代城乡货币流通具有双重性影响,一方面灾荒会引发灾区严重的钱荒危机;另一方面大规模的灾赈活动会推动外部赈钱输入灾区。实现小额通货从城镇向农村的流动与沉淀,从而引发城乡金融资源的重新分配。
简介:目的:分析2006—2012年潍坊市8个县市新农合基金的运行效率变化。方法:利用报表调查法,获得2006—2012年的8个县市社会、经济和新农合的基本数据。选择各县市参合人数、筹资总额为投入指标,门诊补偿总额和住院补偿总额为产出指标,利用数据包络分析(DEA)计算各县市效率得分指数。结果:除昌邑市外,其他7个县市7年间均出现不同程度的基金超支或过多结余,昌邑市在7年间均未出现超支。新医改前(2006—2008年)运行效率有效县市数低于新医改后(2010—2012年),新医改前后差异有统计学意义。临朐县在7年间均未出现DEA有效。结论:新农合运行的成熟期较发展期基金运行效率有所提高。门诊补偿总额在基金总额中占比大的县市,基金运行效率较高。
简介:本文首先改进KuosmanenandKortelainen(2012)的随机前沿半参数模型,并运用改进模型,采用2005年1月1日至2011年6月30日我国30只样本基金的数据,实证评价基金投资效率。与以往的评价模型相比,改进的随机前沿半参数模型不仅结合了DEA和SFA的各自优点,还规避了基于CAPM的基金业绩评价可能造成的模型设定问题。此外,该模型不但能够更为充分和全面地评价基金的投资效率,而且可以根据研究者的自身需要将各种投入产出指标纳入基金投资效率的评价中,从而为研究者在基金评价领域提供了新的研究方法。基金投资效率的评价结果表明:首先,与传统测量指标的结果不同,我们的基金投资效率排名不仅取决于期末基金累计净值的大小或总收益率的高低,还取决于其较低的投入指标;其次,股票型基金和混合型基金的投资效率在不同基金之间差异明显,而债券型基金的投资效率在基金之间的差距较小,反映出债券型基金投资效率的稳健性。
简介:基于报酬合约理论构建基金锦标赛的二元博弈模型,诠释了基金业绩对其风险调整行为影响的理论机理,发现在考虑同一类基金内部竞争行为时,业绩较好的基金反而会主动增加投资组合风险。基于2002年~2015年我国开放式基金数据,构建基于隐性交易的基金锦标赛模型,研究结果表明:当上半年股市处于上涨趋势时,上半年业绩较好的基金经理在下半年并不会主动降低其所持投资组合的风险,因而不存在锦标赛现象;当上半年股市处于下跌趋势时,业绩较好的基金经理存在降低总体风险承担水平的倾向。然而,考虑基金经理显性和隐性风险调整后可发现,基金锦标赛现象源于其所持投资组合自身风险变化所造成的假象,并非基金经理主动操作行为所致。此外,无论股票市场处于上涨还是下跌趋势,基金经理上半年风险承担与下半年风险调整均显著负相关,即其风险承担意愿具有稳定性。