简介:基于新兴市场的制度背景,以2009年~2012年在创业板上市的新创企业为样本,综合分析机构投资者对企业研发行为的监督效应。研究发现,机构投资者的持股比例与新创企业研发行为的增量显著正相关,但异质机构所发挥的监督作用不一;对机构投资者进行分类后发现,在与被投资企业仅存在投资关系时,监督作用明显;在存在着业务依赖的商业关系时,监督作用并不显著。另外,在当前制度环境下,控股股东的控制权越集中,机构投资者的监督收益越能弥补监督成本,监督作用也越明显;而政府干预企业的程度越大,控制人与政府关系越密切,机构投资者行使话语权的监督效用反而越弱。这些结论为机构投资的监督作用受到制度环境影响假说提供了充分证据。
简介:国际上衡量实际税收负担的一般方法为平均有效税率,采用这一国际通行方法,核算了1998-2012年我国各省级劳动、资本收入以及消费支出的平均有效税率,以反映这三种要素的真实负担情况,并将它与世界其它国家进行了比较研究。结果表明:各省劳动收入有效税率则呈上升态势,资本有效税率呈先下降再上升趋势,消费有效税率呈现不规则上升趋势;资本收入有效税率大大高于劳动收入和消费支出的有效税率;各省劳动和消费的有效税率还处于世界平均偏下水平,而资本有效税率处于世界平均偏上水平;地区比较来看,东部地区的劳动、资本、消费有效税率最大,西部次之,中部最低。表明西部地区的税负水平偏高,应该探索能够降低西部地区税负的有效途径,均衡地区之间的税收负担。
简介:从中国文化背景角度出发,构建相关理论模型,实证探讨品牌象征意义、品牌原产地对消费者自我—品牌连结的影响。结果表明:品牌象征意义与自我—品牌连结有显著的正相关关系;品牌原产地与自我—品牌连结无显著的相关关系;面子意识正向调节品牌象征意义和自我—品牌连结之间的关系,但对品牌原产地和自我—品牌连结之间关系的调节作用不显著;世代显著调节品牌象征意义和自我—品牌连结之间的关系,但对品牌原产地和自我—品牌连结之间关系的调节作用不显著。因此,企业在制定品牌营销策略时,应努力打造清晰的品牌象征意义,重视消费者世代差异,开展多元营销活动。