简介:创业板市场是培育高科技和成长型中小企业的摇篮,对我国的经济发展有着重要的意义.创业板企业相对于普通中小企业而言.有着更为广阔的融资平台。是否能够顺利融资,关系到创业板企业的生存与未来。然而,现如今创业板企业的融资仍有很多的约束和瓶颈,其中,信息不对称问题便是影响创业板企业融资的因素之一。本文从信息不对称的视角研究创业板的融资难题,通过直接融资和间接融资两个角度,借鉴博弈模型分析信息不对称会对创业板企业融资产生的影响。得出信息不对称的存在使得创业板企业陷入融资困境的结论。最后,本文提出了解决企业融资过程中信息不对称问题的建议,以期能够缓解创业板企业的融资困境。
简介:利用包络数据分析(DEA)法,通过构建科技型中小企业融资效率的评价体系,选取总资产、资产负债率和营业成本作为三大投入指标,ROA、主营业务收入和营业收入同比增长率作为三大产出指标,采用山东省上市的20家科技型中小企业为样本,导入相关投入产出指标进行了DEA实证分析。实证研究结论表明,当前山东省科技型中小上市公司总体融资效率呈低下状态,且投入和产出未能协调达到一个最优值。结合山东省科技型中小企业的实际,从优化政府外部环境、完善企业内部管理与技术创新等两个方面提出了有针对性的提高其融资效率的对策建议。
简介:资本是企业赖以生存和发展的根本,合理的资本结构可促进企业改善经营绩效、提高投资收益,而债务融资是改善资本结构的重要融资方式之一。国外研究大多表明,债务融资与企业绩效的关系是正向的。本文以2009—2013年的中国上市公司为样本,构建回归模型,探讨资产负债率与托宾Q、净资产收益率的关系,结果显示,2009—2013年托宾Q值与资产负债率的关系并未呈现出"权衡理论"中的"倒U型",而是"U型",大部分公司处于托宾Q值随资产负债率上升而下降的阶段,公司价值随债务融资的增加而降低,资产负债率也随着托宾Q的上升而下降,公司绩效与债务融资之间存在显著的负相关关系。
简介:信息披露质量的高低对中小企业债务融资有着直接影响,高质量的信息披露可以减轻中小企业和利益相关者之间的信息不对称程度,信息不对称程度的降低有利于中小企业融资,缓解中小企业融资难的问题。本文以2011—2014年深交所中小企业板的上市公司为研究对象,通过建立回归模型检验了信息披露质量对银行债务融资约束和商业信用融资约束的影响,并引入市场风险因素进一步探讨,研究发现:(1)提高信息披露质量能显著降低企业的债务融资约束,信息披露质量越高的公司越容易获得银行借款和商业信用。(2)相比面临市场风险小的企业而言,信息披露质量对市场风险大的企业债务融资约束影响更为显著。