简介:本文以2011~2015年我国国有上市公司为研究样本,以机构投资者独立性为视角,实证研究了股权集中度与异质机构投资者持股偏好的关系,以及会计稳健性对二者关系的调节作用。研究结果表明:股权集中度与机构投资者总体持股偏好呈现U型关系。股权集中度与独立机构投资者持股偏好显著负相关,而与非独立机构投资者持股偏好显著正相关。会计稳健性对股权集中度与机构投资者总体持股偏好之间关系起到U型调节作用。会计稳健性对股权集中度与独立机构投资者持股偏好之间关系的负调节效应不显著,而对股权集中度与非独立机构投资者持股偏好之间的关系的正向调节效应显著。
简介:我国国有企业这几年实行职工持股制之所以能获得一定程度的成功和发展,从最根本的制度层面来看,主要是职工持股制明确了职工的个人财产权,使产权利益变得更为明晰、具体,激发了职工的积极性和创造性,促进了职工参与企业的民主管理。此外,80年代中期以来,我国农村集体企业所取得的股份制改革经验以及对国外经验的比较借鉴,也是促进我国国有企业职工持股制发展的原因。即将进入新世纪,我国在宏观上要继续调整国有经济的分布格局,继续重组优化国有资产,在微观上要继续探索公有制的各种有效实现形式。职工持股制作为一种有效的公有制实现形式,将会获得进一步的发展。但是,我们也应该看到,作为一种改革的产物,职工持股制在国有企业中的探索实践,客观上要有一个发展完善过程,进而才能充分地发挥出它的制度创新效应,就此而言,我认为目前我国在完善国有企业职工持股制的实践上,应注重做好以下几个工作:
简介:[摘要]混合所有制改革是针对国企进行股份多元化改革,以提升社会资源的配置效率,提升员工工作积极性。员工持股作为股份多元化改革的措施之一,能够显著提升企业创造价值额能力,激发企业内生活力,所以本文阐述混改背景下员工持股内涵,确定员工持股的定位,并探讨具体的股权管理模式。
简介:基于上市公司财务报告中的非财务信息,考察内部控制缺陷及其修复对年报中非财务性的风险提示信息的影响及高管持股在其中的调节作用。研究发现:年报中的风险提示信息随内部控制缺陷数量的增加而增加,高管持股的加入增强了内部控制对风险提示信息可靠性的管控程度,初步显示了高管持股的信息与制度治理效应。进一步研究还发现:风险提示信息年度增量与内部控制缺陷增量显著正相关,与高管持股增量显著负相关,经内生性检验后研究结论仍然成立;内部控制运行的好坏能够通过年报中的非财务信息中得到反映,良好的内部控制抑制了企业的信息风险;高管持股作为一种有效的公司治理机制,能够通过完善内部控制使其在财务报告方面的目标更好地被实现,上市公司不仅要关注内部控制对年报中的非财务信息产生的影响,而且要重视高管持股在内部控制信息风险管制方面发挥的功效。