简介:本文基于上市公司现金股利政策的视角,深入考察机构投资者的监督治理效应、投资行为偏好,以及不同类型的机构投资者之间是否存在异质性。以中国A股上市公司为样本,实证发现:(1)机构投资者持股比例较高的上市公司具有显著更高的现金股利支付意愿和支付水平,表明机构投资者对上市公司现金股利政策发挥了积极的监督效应;(2)高派现上市公司吸引了更高的机构投资者持股比例,显示机构投资者将现金股利视为其构建投资组合的关键要素,遵循了“谨慎人规则”;(3)不同类型的机构投资者在现金股利的监督效应、股利偏好方面并没有呈现出明显的异质性,揭示着我国各类机构投资者可能存在趋同的投资风格;(4)我国机构投资者倾向于将现金股利政策视为上市公司传递的一种“信号”而非解决传统代理冲突的治理机制。
简介:「摘要」断路器是电力系统中数量多且对系统运行影响巨大的一种重要电气设备,它起着控制和保护电器的作用,针对SW6-110型少油断路器配用CY3型液压机构故障次数多的问题,找出了故障发生的原因,制定了改造方案,并进行了解决。「关键词」液压机构;故障原因;改进方法断路器是电力系统中最重要的控制和保护电器,SW6-110型少油断路器配用CY3型液压机构,主要集中在投运较早的变电站中,尽管我局不断大规模地进行设备无油化改造,但由于设备数量多、经费压力大等原因,致使CY3型液压机构无法及时淘汰。近几年来,CY3型液压机构在运行过程中,因为线路负荷大、运行时间长等原因经常发生故障,给我们带来的重复性检修等越来越高的检修成本......
简介:救助问题金融机构是一国政府的基本职能,是一国政府为了保护存款人等金融消费者和其他债权人利益、减缓危机和维护金融市场稳定,在金融机构陷入流动性危机时,给予资金帮助,使其走出困境,继续经营;或者在金融机构经营失败后退出市场过程中,因无力清偿债务,政府代其清偿债务。中国基于政治、经济和社会原因,对问题金融机构一直是实行隐性担保、全面救助。这种救助体制虽然在特定的历史时期有其合理性与必要性,但是其结果却是加大了金融市场的道德风险、并对国家的经济稳定与发展造成一系列负面影响。中国的经济体制改革进行到现阶段,包括问题金融机构国家救助制度在内的金融体制改革已经不可避免,建立以存款保险为首的金融消费者保险制度,实行显性、限额的国家担保,规范中央银行最后贷款和国家财政救助行为,是国家对问题金融机构救助制度改革的基本方向。