简介:本文应用三个非平衡面板统计数据模型——两个固定效应模型和一个面板数据分布滞后模型,检验莫迪利安尼-米勒定理对新能源上市公司的有效性,使用沪深股市136家新能源上市公司自上市以来的数据。首先使用固定效应模型检验债务价值、债务价值平方项对新能源公司市场价值的影响,发现债务价值等因素对上市公司市场价值的影响显著,但是系数较小,说明债务价值对市场价值仅有微弱影响。其次通过考察加权平均资本成本(WACC)与财务杠杆的关系发现,U型资本线成立且较为平坦。最后使用面板数据分布滞后模型分析发现债务价值对市场价值的滞后期影响不显著。但由于市场不完善、存在干扰交易的事件,以及MM定理的假设在现实中不满足,故不能完全确定MM定理是否适用于我国新能源上市公司资本结构分析。
简介:在司法行政化背景下,法院内外部多种因素严重妨碍了法官的独立审判,使得当事人资源理论在我国司法实践中发生了变异。以四个直辖市合同纠纷案一审判决书为研究对象,按照与政府的亲密程度将当事人分为体制内当事人和体制外当事人,并对当事人及其律师的归属地进行分类,研究当事人资源对判决的影响。结果发现:体制内当事人基于来自体制的资源优势,在诉讼中获得显著高于体制外当事人的胜率;基于地理优势,本地的诉讼参与人能够以更低的成本接近本地体制核心,以获取诉讼相关资源,使得本地原告在司法判决中获取显著更高的胜率,本地律师也能显著提高其当事人的胜率。由此,提出相应司法改革建议。
简介:7月31日,中评协党委书记张国春同志主持召开中评协党委中心组学习会议,深入学习贯彻习近平总书记在省部级主要领导干部专题研讨班上重要讲话精神.会议要求中评协全体党员干部要认真学习习近平总书记的重要讲话精神,学恩践悟,更好地服务于资产评估行业的改革和发展,以优异的成绩迎接党的十九大胜利召开.协会党委全体委员参加学习.张国春同志强调,要充分认识学习贯彻习近平总书记重要讲话精神的重大意义.在党的十九大召开前夕,党中央举办省部级主要领导干部专题研讨班,对于进一步增强“四个意识”、统一思想、凝聚意志,具有重大而深远的意义.习近平总书记在专题研讨班上的重要讲话,系统总结了党的十八大以来我们党治国理政的新实践、新成就、新经验,深刻阐述了中国特色社会主义的一系列重大理论和实践问题,提出了未来一个时期党和国家事业发展的大政方针和行动纲领.协会广大党员干部要不断深化对讲话重大政治意义、理论意义、实践意义的理解,把思想认识行动统一到讲话精神上来,统一到中央的决策部署上来.