简介:基于CoVaR模型,采用分位数回归的方法,测度港台地区房地产投资信托基金(RealEstateInvestmentTrusts,以下简称REITs)市场的个股对系统、个股之间的风险溢出效应,并通过实证研究对台湾地区REITs个股之间的风险溢出效应进行解释。研究发现:港台地区REITs市场中,个体风险值的大小与其对系统的风险溢出效应的大小并没有正向相关关系;个股间的风险溢出效应因个体的不同而差异很大。对台湾地区REITs个股之间风险溢出效应的实证解释结果表明:风险接收方的资产规模和盈利能力对REITs个股间风险溢出效应的大小有一定的解释作用。监管部门应关注REITs个股对系统的风险溢出效应,而不是个股自身的风险值;同时,对于资产规模大、盈利能力弱的REITs个股要重点监控。
简介:条件风险价值(CoVaR)能够很好地度量风险溢出效应,是度量系统性风险的有效指标之一。计算CoVaR有多种方法,其原理不尽相同,需要合理选用方能有效评估系统性风险。分位数回归法、Copula函数法以及DCC—GARCH模型是比较典型的三种方法。本文以风险溢出关联特征为视角,从计算原理、优缺点与适用场合三个方面,对这三种计算方法做了理论比较研究。然后,分别测算了中国银行业的CoVaR,并做了有效性假设检验与比较。理论与实证研究结果均表明,对于计算CoVaR,与分位数回归法相比较,Copula函数法与DCC—GARCH模型更加有效,能够更好地评估银行业与金融体系之间的风险溢出效应。
简介:代理服务器CCProxy于2000年6月问世,是国内最流行的下载量最大的国产代理服务器软件,支持HTTP,FTP、Gopher、SOCKS4/5、Telnet、Secure(HTTPS)、News(NNTP)、RTSP、MMS等多种代理协议,主要用于局域网内共享宽带上网、ADSL共享上网、专线代理共享、ISDN代理共享、卫星代理共享、蓝牙代理共享和二级代理等共享代理上网。总体来说,CCProxy可以完成两项大的功能代理共享上网和客户端代理权限管理。只要局域网内有一台机器能够上网,其他机器就可以通过这台机器上安装的CCProxy来代理共享上网,最大程度地减少了硬件费用和上网费用。
简介:我使用的是尼康D70数码单反照相机,此款数码照相机有一个很大的缺点,就是“高光溢出”现象明显。所谓“高光溢出”现象是指数码相机感光器件CCD的感光宽容度有限,尤其无法真实再现拍摄对象高亮部位的细微层次。如图中人物额部死白,没有细部层次,看上去很不舒服。而且由于高光溢出部位没有任何图像信息,因此,也无法在后期处理时用调整命令将层次调出来。其实,任何一款数码相机都或多或少的存在着高光溢出现象,只是程度不同而已。高光溢出现象多出现在天空云彩,小溪水花,室外人像的额部,白色的衣服,以及使用闪光灯直射照明时。因此,高光溢出现象是数码相机的一个很“头痛”的难题,也是数码图像在像质上屈居于传统胶片之下的一个“软肋”。