简介:我国股票市场中的投资者大部分是散户,投资者情绪对市场回报率的影响也较明显。通过检验情绪因子能解释市场及个股回报率,在控制了其它因子的情况下,当期投资者情绪、投资者情绪变化率和关注度变化率是当期市场或个股回报率的正向指标,而滞后1个月和6个月情绪因子为负向指标,且在市场上涨和下跌阶段存在不对称性。通过买进上期次低情绪因子或最低关注度因子的股票投资组合策略,在本期能获利最大,反之则获利最小。这表明,市场操纵者往往利用中小投资者的心理弱点,通过媒体择机公布利好或利空,引导普通投资者的情绪和关注度,从而达到出货或吸货的目的。必须加强信息披露管理,打击通过消息操纵市场的行为,正确引导投资者,才能使股市往健康的方向发展。
简介:传统“小学”对于声调的描述定性而模糊,五度标记法出现之后,使得声调有了定量的标准。五度标记法在纵向的相对音高走势上简明易用,是有其优势的。在横向坐标轴(时间)上,该法却没有任何标记来表明声调内部时间与音高的关系。根据五度标记法的创制原理,在praat中绘制音高曲线,并将之按照对应关系表示到五线谱中。如此,可以清晰地看出五度标记法为求简洁所忽略的音高变化,也可大致看出音高开始变化的时间点。再根据此时间点与五线谱中的音高曲线的关系,结合声调曲线中的2-3个关键点,即可确定声调内部的节奏。描述音高的细微变化与声调的节奏变化对更深入研究与传播汉语有重要意义。