简介:陕西汽车集团有限责任公司(以下简称陕汽集团或陕汽)原名陕西汽车制造总厂,是国家选型对比试验后保留的唯一指定装备我军的重型军用越野车生产基地和首批汽车出口企业,拥有资产总额238亿元,从业人员3万余人。拥有陕西重型汽车有限公司、宝鸡华山工程车辆有限责任公司、陕西欧舒特汽车股份有限公司、陕西汉德车桥有限公司、西安康明斯发动机有限公司等四十二个控(参)股子公司,
简介:会计准则的不断变迁导致会计~税收差异逐步扩大,这一现象的经济后果引起了学术界的广泛关注。本文从委托代理框架出发,考察了会计一税收差异对薪酬契约的影响。基于我国上市公司2001-2010年的数据发现,上市公司正向的会计一税收差异和负向的会计一税收差异越大,会计盈余与高管薪酬的敏感性越低,且高管薪酬的“粘性”程度越大。本文的结论对新近关于会计一税收差异经济后果的学术文献进行了有效的补充,也为深化对高管薪酬契约的认识提供了重要启示。
简介:本文基于公允价值在企业会计准则中被广泛应用的制度背景,把公司业绩按照风险程度以及与管理层的努力程度的关系分为营业业绩和风险业绩,并比较分析高管薪酬与不同风险业绩的粘性程度,以期从高管薪酬机制中关于对高管投资行为规定的特点找到对管理层投资行为的直接解释。我们以2007—2010年有公允价值变动损益的1380个样本为研究对象,比较分析了高管薪酬与营业业绩和风险业绩的敏感度以及粘性特征,并结合上市公司的产权特征进行了透彻的分析。我们发现,高管薪酬与业绩存在粘性,而且该粘性特征在地方控股企业明显高于中央控股企业,而民营企业的高管薪酬粘性特征较弱。我们还进一步发现,高管薪酬与营业业绩的粘性较弱,而与风险业绩存在较为明显的粘性特征。高管薪酬与风险业绩的粘性特征在地方控股企业中显著高于中央控股企业。
简介:次贷危机后人们普遍将金融高管薪酬激励不当视为引起危机的重要原因之一,并提出了相应的薪酬改革原则和方案,那么如何理解金融高管薪酬激励的特点及这些改革举措呢?本文依据金融中介的基本职能(通过收集信息和积极监督进行资产组合投资)和(投机性)金融资产的泡沫特性,认为金融高管的薪酬激励需要同时考虑诱导努力和风险控制,当面临经理可以同时控制努力水平和资产选择的双重道德风险时,由于资产选择对努力的替代效应,线性激励会导致无关性结果即激励强度与努力水平无关,造成努力不足,而投机性资产的泡沫性进一步强化了这种效应,并诱发经理的过度冒险行为,即使存在良好治理的董事会时也是如此。各种薪酬改革措施和监管政策讨论需要同时解决努力不足和过度冒险这两个基本问题。